【华泰金工林晓明团队】上周标的下跌,波动率下降——衍生品周报20210411

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所属分类:精彩自制

来源:华泰金融工程

林晓明    S0570516010001    

              SFC No. BPY421    研究员

李   聪    S0570519080001    研究员

韩   晳    S0570520100006    研究员

王佳星    S0570119090074    联系人

报告发布时间:2021年4月11日

摘要

上周期权主要标的价格和成交量均下跌

上周上证50ETF收于3.506元/份,下跌2.64%,日均成交量2.12亿份,与前一周相比下降27.61%,ETF份额减少0.16%。上交所沪深300ETF收于5.038元/份,下跌2.38%,日均成交量1.93亿份,与前一周相比下降44.53%,ETF份额减少1.72%。深交所沪深300ETF收于5.023元/份,下跌2.30%,日均成交量0.30亿份,与前一周相比下降50.52%,ETF份额减少0.87%。沪深300指数收于5035.34点,下跌2.45%,日均成交量与前一周相比下降2.00%。

上周50ETF、300ETF期权成交量多数上涨,持仓量均上涨

上证50ETF期权日均成交量192.17万张,较前一周上升8.28%,上证50ETF期权持仓288.68万张,与前一周相比上升10.47%。上交所300ETF期权日均成交量152.50万张,较前一周下降3.17%,上交所300ETF期权持仓193.32万张,与前一周相比上升7.28%。深交所300ETF期权日均成交量19.45万张,较前一周上升4.33%,深交所300ETF期权持仓32.69万张,与前一周相比上升20.14%。沪深300指数期权日均成交量10.12万张,较前一周上升14.35%,沪深300指数期权持仓17.86万张,与前一周相比上升0.56%。

标的下跌,认购期权多数下跌,认沽期权多数上涨

上周上证50ETF期权中,认购期权全部下跌,最小跌幅为14.45%,最大跌幅为80.65%;认沽期权全部上涨,最大涨幅为68.33%,最小涨幅为1.64%。上周上交所300ETF期权中,认购期权全部下跌,最小跌幅为15.74%,最大跌幅为75.00%;认沽期权最大涨幅为44.62%,最大跌幅为8.97%。上周深交所300ETF期权中,认购期权最大涨幅为0.00%,最大跌幅为85.00%;认沽期权最大涨幅为41.77%,最大跌幅为40.00%。上周沪深300指数期权中,认购期权最大涨幅为0.00%,最大跌幅为92.73%;认沽期权最大涨幅为59.12%,最大跌幅为80.00%。

上周历史波动率下降

截至4月9日,上证50ETF20日波动率为17.58%,上交所300ETF20日波动率为18.81%,深交所300ETF20日波动率为17.76%,沪深300指数20日波动率为19.52%。

上周股指期货期现差情况

上周沪深300指数下跌2.45%,中证500指数上涨0.14%,上证50指数下跌2.84%。截至4月9日,IF当月合约期现差-0.27%,下月合约期现差-1.08%,当季合约期现差-1.92%,下季合约期现差-3.70%。IC当月合约期现差-0.13%,下月合约期现差-1.12%,当季合约期现差-2.35%,下季合约期现差-5.22%。IH当月合约期现差-0.17%,下月合约期现差-1.00%,当季合约期现差-2.22%,下季合约期现差-3.93%。

风险提示:模型根据历史规律总结,历史规律可能失效;市场发生超预期波动,导致期权价格暴涨暴跌;期权市场波动较大,特殊事件可能引发市场较大波动。

正文

上周期权标的走势

上周上证50ETF收于3.506元/份,下跌2.64%,日均成交量2.12亿份,与前一周相比下降27.61%,ETF份额减少0.16%。上交所沪深300ETF收于5.038元/份,下跌2.38%,日均成交量1.93亿份,与前一周相比下降44.53%,ETF份额减少1.72%。深交所沪深300ETF收于5.023元/份,下跌2.30%,日均成交量0.30亿份,与前一周相比下降50.52%,ETF份额减少0.87%。沪深300指数收于5035.34点,下跌2.45%,日均成交量与前一周相比下降2.00%。

期权市场行情

上证50ETF期权行情

上周上证50ETF期权成交量较前一周上升,日均成交量192.17万张,较前一周上升8.28%,认购期权日均成交量99.56万张,上升1.89%,认沽期权日均成交量92.61万张,上升16.09%。上周期权持仓量上升。截至4月9日,期权持仓288.68万张,与前一周相比上升10.47%,认购期权持仓160.47万张,上升19.33%,认沽期权持仓128.21万张,上升1.08%。期权成交量P/C比为0.97,与前一周相比上升32.98%,持仓量P/C比为0.80,与前一周相比下降15.30%。

上交所沪深300ETF期权行情

上周上交所300ETF期权成交量较前一周下降,日均成交量152.50万张,较前一周下降3.17%,认购期权日均成交量79.36万张,下降6.13%,认沽期权日均成交量73.14万张,上升0.26%。上周期权持仓量上升。截至4月9日,期权持仓193.32万张,与前一周相比上升7.28%,认购期权持仓102.68万张,上升11.40%,认沽期权持仓90.64万张,上升2.97%。期权成交量P/C比为0.98,与前一周相比上升34.45%,持仓量P/C比为0.88,与前一周相比下降7.57%。

深交所沪深300ETF期权行情

上周深交所300ETF期权成交量较前一周上升,日均成交量19.45万张,较前一周上升4.33%,认购期权日均成交量9.91万张,下降6.28%,认沽期权日均成交量9.53万张,上升18.24%。上周期权持仓量上升。截至4月9日,期权持仓32.69万张,与前一周相比上升20.14%,认购期权持仓19.52万张,上升23.24%,认沽期权持仓13.17万张,上升15.82%。期权成交量P/C比为1.06,与前一周相比上升66.35%,持仓量P/C比为0.67,与前一周相比下降6.02%。

沪深300指数期权行情

上周沪深300指数期权成交量较前一周上升,日均成交量10.12万张,较前一周上升14.35%,认购期权日均成交量5.75万张,上升11.02%,认沽期权日均成交量4.37万张,上升19.06%。上周期权持仓量上升。截至4月9日,期权持仓17.86万张,与前一周相比上升0.56%,认购期权持仓10.43万张,上升3.09%,认沽期权持仓7.42万张,下降2.79%。期权成交量P/C比为0.83,与前一周相比上升33.40%,持仓量P/C比为0.71,与前一周相比下降5.71%。

期权合约分析

上证50ETF期权合约分析

上周上证50ETF期权中,认购期权全部下跌,最小跌幅为14.45%,最大跌幅为80.65%;认沽期权全部上涨,最大涨幅为68.33%,最小涨幅为1.64%。

上交所沪深300ETF期权合约分析

上周上交所300ETF期权中,认购期权全部下跌,最小跌幅为15.74%,最大跌幅为75.00%;认沽期权最大涨幅为44.62%,最大跌幅为8.97%。

深交所沪深300ETF期权合约分析

上周深交所300ETF期权中,认购期权最大涨幅为0.00%,最大跌幅为85.00%;认沽期权最大涨幅为41.77%,最大跌幅为40.00%。

中金所沪深300指数期权合约分析

上周沪深300指数期权中,认购期权最大涨幅为0.00%,最大跌幅为92.73%;认沽期权最大涨幅为59.12%,最大跌幅为80.00%。

期权标的历史波动率分析

截至4月9日,上证50ETF20日波动率为17.58%,上交所300ETF20日波动率为18.81%,深交所300ETF20日波动率为17.76%,沪深300指数20日波动率为19.52%。

股指期货上周行情以及期现差

股指期货上周行情

上周沪深300指数下跌2.45%,中证500指数上涨0.14%,上证50指数下跌2.84%。

股指期货期现差走势

截至4月9日,IF当月合约期现差-0.27%,下月合约期现差-1.08%,当季合约期现差-1.92%,下季合约期现差-3.70%。IC当月合约期现差-0.13%,下月合约期现差-1.12%,当季合约期现差-2.35%,下季合约期现差-5.22%。IH当月合约期现差-0.17%,下月合约期现差-1.00%,当季合约期现差-2.22%,下季合约期现差-3.93%。

风险提示

模型根据历史规律总结,历史规律可能失效;市场发生超预期波动,导致期权价格暴涨暴跌;期权市场波动较大,特殊事件可能引发市场较大波动。

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